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　　报告作者：陶学明、李孔逸撰写日期：2009-08-15

　　报告期内，公司实现营业收入16.8亿元，比上年同期上升15.93%；实现营业利润3.61亿万元，比上年同期上升5.19%；实现归属于母公司所有者的净利润为2.35亿元，与上年同期相比略有增长，上升了6.03%。每股收益0.22元。净利润增长速度慢于营业收入增长主要是因为上年度投资收益中有部分对子公司清算收益(上海南嘉房地产和上海中静房地产发展有限公司的清算收益6398万元)，而报告期没有发生此类收益。公司预售账款为8.27亿元，上年末和上年同期分别为6.79、10.95亿元。

　　投资建议：根据公司上半年的销售和当前的市场情况，我们预计公司09、10年净利润分别为6.78、8.28亿元，分别同比增长46.1%、22.2%，对应09、10年的每股收益分别为0.62、0.76元。我们维持20元的6个月目标价和增持-A的投资评级。