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　　报告作者：孙菲菲撰写日期：2009-08-17

　　盈利符合预期，2季度营业利润增长73%。

　　上半年实现业务量为107.2亿，同比减少13.9%；营业收入为10.1亿元，同比减少0.9%；归属于母公司股东的净利润为4，081.1万元，同比减少49.2%，实现每股收益0.11元，符合预期。二季度公司业务收入环比上升了24%，净利润上升44%。预计下半年业务量与二季度基本持平。

　　09~10年盈利预测0.37元、0.57元，调高至谨慎推荐评级。

　　假设09年收入下降1%，10年增长5%及上述投资收益能够实现，我们预计公司09-11年的业绩分别为0.37元、0.57元及0.57元(税率上调)，10年PE(备考)为29倍。考虑到出口复苏的影响及公司环比业绩的强劲改善，调高至谨慎推荐的投资评级。