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　　报告作者：杨云、庄琰、王晶撰写日期：2009-08-18

　　通产丽星销售重心有所转移。从公司分地区销售收入来看，国内和国外所占比例基本保持平衡，但国外销售组成中，北美销售量大幅增长65.09%，而欧洲和东南亚销售则相应减少，我们认为这在一定程度上表明公司的国外销售重心已经转移到北美；而国内方面，公司在华南的销售量进一步增加，华东地区则略有减少，但我们认为随着上海技改项目的完成，公司在华东地区的销售量将会大幅提升。

　　维持增持投资评级：我们认为化妆品包装行业兼具一定的抗周期性和稳定的增长性，我们认为公司仍将保持稳定的增长态势。我们提高公司09年的盈利预测至0.43元，并提高公司2010年的盈利预测至0.55元，维持公司增持的投资评级。