报告作者：田慧蓝撰写日期：2009-08-14

　　美国房地产市场企稳有利于带动家具出口行业走出低谷。家具出口受美国房地产市场影响最大，从美国房地产数据来看，有触底企稳信号，这对家具市场是一个较大的利好。(具体美国房地产数据请参考跟踪报告<美克股份：出口业务即将走出黎明前的黑暗>)，但家具市场与地产市场之间有一定的时间间隔，家具市场的复苏迟于地产市场。

　　近期出口形势判断：宏观上，海关出口数据已经连续三月环比上升；微观上，从我们近期对电子、家具、卫浴、纺织等出口企业调研的情况来看，出口触底企稳的判断是可以成立的，但具体到行业，存在一个先后顺序。同时我们要强调，事实情况只是一个触底企稳，离曙光初现的黎明尚有一点距离，不宜对出口好转预期过高，我们预计出口同比出现正增长会在11月份，届时才是黎明的到来。资本市场总是提前于实体经济有所反应，所以近期市场出现了出口反弹的投资主题，我们提升相应上市公司的投资评级，但仍然要提示其风险。