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　　报告作者：曾凡、郭强撰写日期：2009-08-17

　　东源电器今日发布半年报。公司上半年共实现收入2.02亿元，净利润2148万元，分别较上年同期下降15.76%和27.5%。

　　第一创业宏观策略认为，在货币政策和财政政策“双松”的推动下，下半年国内经济将随着房地产、相关资源类产业的复苏而逐步回暖。我们判断年底开始，配电端企业销售趋紧、订单延迟的情况将逐步改善。明年随着新一个五年计划的开始，对配网端电器的重新规划将为公司的发展打开市场空间。预计未来三年公司将分别实现EPS0.31元、0.32元，0.4元，公司09年市盈率30倍左右，给予给予“谨慎买入”评级。