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　　报告作者：刘威撰写日期：2009-08-18

　　公司发布中报，公司09年上半年实现营业收入2.96亿元，同比回落3.45%，预计实现净利润3759万，同比增长135.53%。

　　公司业绩大幅增长的主要原因是公司两大产品需求旺盛以及公司通过进一步加强销售、采购、生产环节的管理，控制并降低了原材料及生产成本，使产品的毛利率比上年同期提高。

　　公司2009年8月投资设立全资子公司芜湖明珠塑料有限责任公司，全资子公司的设立将为公司明年增加PE管材产能1.4万吨(公司目前PE管材产能3.5万吨左右)。

　　下游需求旺盛以及公司收购的子公司为公司明年业绩增长提供了保证，我们上调公司09-10年业绩至0.92，1.36元，维持目标价至27元，评级“买入”。