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　　报告作者：赵志成、任琳娜撰写日期：2009-08-16

　　公司2009年上半年业绩亏损符合预期。2009年上半年实现营业收入57.60亿元，同比减少46.88%；利润总额-2.56亿元，同比减少143.10%；净利润-2.18亿元，同比减少149.13%；扣除非经常性损益后的净利润-2.38亿元，同比减少152.29%。每股收益-0.13元，其中第二季度每股收益-0.03元，较第一季度减亏。钢产量减少与钢价下跌是2009年上半年业绩亏损的主要原因。

　　我们维持对公司的盈利预测，不考虑定向增发，预计2009-2011年每股收益分别为0.15、0.18、0.20元，动态市盈率分别为50.2、42.1、38.2倍，市净率分别为2.2、2.1、2.0倍。完成增发后公司每股净资产将有所增厚。我们维持对公司的“中性-A”投资评级。