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　　报告作者：秦绪文、周凤武撰写日期：2009-08-17

　　公司相对困难的时期已经过去。报告期内，公司的奔腾系列产品和马自达6系列产品已经趋于老化，产品销售毛利降低。下半年，公司的全新产品马自达睿翼和奔腾B50，将开始批量进入市场。这两款新车的上市，在提升产品销量的同时，将显著提升公司的销售毛利水平，并有效降低老产品的销量压力，有利于稳定老产品的盈利能力。我们认为，09年下半年，公司将延续2季度盈利水平环比、同比持续增长的趋势。

　　投资评级。预计公司09年、10年分别实现每股收益0.79元、1.26元，对应09年、10年PE分别为22.33倍、13.98倍；09年、10年PB分别为3.94倍、3.31倍。继续维持对公司买入的投资评级。