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　　报告作者：丁频撰写日期：2009-08-14

　　顺鑫农业发布2009年半年度报告。报告期内公司实现主营业务收入28.84亿元，净利润7798.68万元，同比分别下降1.63%和下降36.00%。每股收益0.18元，低于我们的预期。如果剔除去年因出售空港股份股权获得的投资收益(2826万元)，净利润同比下滑16.67%。

　　盈利预测与投资建议。我们维持对公司2009和2010年的盈利预测，每股收益分别为0.48和0.56元。当前股价对应的PE2009为32x，PE10达到27x。维持“中性”的投资评级。提请投资者注意的是如果猪肉价格回升幅度超过我们的预期，我们将上调盈利预测。

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