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　　报告作者：吴剑雄撰写日期：2009-08-10

　　公司财务更加安全。期末资产负债率为72.18%，净负债率为35.69%，较年初大幅下降45.20个百分点。期内公司经营活动现金净流入26.43亿元，较2008年的负17.51亿元有明显的改善。期末公司货币资金达到57.76亿元，较年初上升了29.80%。公司7月23日获得证监会批准非公开发行不超过4亿股，拟融资超过40亿元。随着公司非公开增发完成，公司财务状况有望进一步好转。整体而言，公司财务更加安全。

　　给予公司“增持”的投资评级。我们预测公司2009年和2010年每股收益为0.52元和0.81元。目前公司股价对应于2009年和2010年的动态市盈率分别为32.32倍和20.75倍，估值基本合理，考虑到公司未来较快的增长速度，我们给予公司“增持”投资评级。

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