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　　报告作者：俞雪飞、柳茵撰写日期：2009-08-13

　　今年7月至今，中远CWB1的平均换手率基本维持在332.53%的较高水平，且在7月24日达到最高值1063.76%，仅次于已退市权证上港CWB1、武钢CWB1在末日期间的最高换手率。8月12日，权证市场由于A股的大幅下挫，总体表现不尽人意，中远CWB1为当日市场领跌品种，跌幅高达10.27%，其末日风险显现明显；权证当日价外程度-32.19%，仍处较高水平，因此我们判断权证价格将随着最后交易日的临近而迅速递减并不可避免向零值回归。

　　由于行权渺茫，权证价格下行风险加大，建议风险偏好较低的投资者不要参与末日炒作，而风险偏好较高的投资者则应快速获利了结，以规避末日风险。

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