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　　报告作者：--撰写日期：2009-08-14

　　公司今日公布09年中报，报告期内公司实现营业收入和归属于母公司净利润分别为55186万元和2533万元，同比分别下降了32.95%和26.04%。

　　我们认为，不论是铝价格变动因素还是汇率因素，对公司中长期赢利的影响都是次要的，公司中长期盈利能力依然取决于销量提升及其带来的规模化效应，我们对公司下半年乃至未来产能利用率的提升抱有信心。

　　鉴于上半年营业收入大幅降低以及远期结汇损失的状况，我们相应调整公司09年营业收入和净利润预期分别为14.5亿元和6000万元，10年分别为18亿元和7800万元。

　　公司大股东旗下的摩托车轮毂资产盈利能力好于上市公司汽车轮毂资产，基于做大做强上市公司的预期，我们认为将这部分资产适时注入上市公司具有逻辑上的理由，建议关注。

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