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　　报告作者：邹高撰写日期：2009-08-12

　　2009年1～6月，公司实现营业总收入9，827万元，同比增长3.03%；营业利润977万元，同比下降20.6%；净利润961万元，同比下降19.1%；实现基本每股收益0.12元。

　　部分募投项目已达产，等待下游需求进一步回暖。公司募投项目SMD石英晶体器件技改项目已达产，原材料晶片技改项目也将于年底达产。公司将因此每年新增SMD谐振器产能1.08亿只，SMD振荡器产能0.15亿只，石英晶体频率片产能2.4亿片。公司募投项目将提升公司的产品结构，改善盈利能力，增强公司长期竞争力。短期内由于经济形势仍不明朗，电子信息产品的需求仍显低迷，因此，募投项目达产后贡献的净利润将低于预期。但从长远看，小型化、片式化是石英晶体元器件行业发展的趋势，一旦下游需求进一步回暖，募投项目将是公司业绩增长的助推剂。

　　盈利预测与投资评级：预计公司2009～2011年的每股收益分别为0.27元、0.31元和0.33元，对应的动态市盈率分别为59倍、52倍和49倍。公司的估值不具备优势，维持“中性”的投资评级。

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