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　　报告作者：陶学明、李孔逸、赵梅玲撰写日期：2009-08-10

　　报告期内上半年公司完成主营业务收入12.1亿元，归属母公司净利润1.95亿元，房地产业务贡献1.98亿，纺织业务也大幅减亏，主要经济指标均比重组前出现较大幅度增长，重组优势开始体现，公司迈出了跨越性发展的一大步。

　　注入优质资产使公司盈利能力大幅增强。

　　我们在5月份的公司深度分析报告中已经提到，公司实施了重大资产重组，注入了常州高新城市建设投资有限公司和常州火炬置业有限公司，使公司的主营业务结构发生了重大变化，盈利能力大幅增加。

　　投资建议：根据中报的最新数据和发展规划纲要，我们上调了黑牡丹的盈利预测，预计09、10、11年的EPS别为0.46、0.53、0.71元。上调6个月目标价至14元/股，维持增持-A的投资评级。

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