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　　报告作者：秦绪文、周凤武撰写日期：2009-08-10

　　公司近日公布09年中报。报告期内，公司实现销售收入24.2亿元，同比下滑10.4%；归属于母公司的净利润1.13亿元，同比下滑11.2%。每股净收益0.11元。

　　看好公司未来的盈利能力和成长性。国内汽车行业的供货方式开始向模块化供货方式过渡。公司在汽车底盘系统和传动系统拥有相当的行业影响力，完全有能力向整车厂进行模块化供货，供货方式的转变，将显著提升公司的盈利水平；海外汽车市场的回暖，将对公司的业绩增长产生越来越积极的影响；等速驱动轴等新产品产销规模的不断扩大，将显著改善传统系统产品的盈利水平。

　　投资评级。预计公司09年、10年分别实现每股收益0.31元、0.48元，对应09年、10年PE分别为23.61倍、15.45倍；09年、10年PB分别为3.47倍、3.01倍。继续维持对公司买入的投资评级。

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