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报告作者:金泽斐、周海晨撰写日期:2009-08-07
不考虑特许商品,仅考虑定向增发和股本摊薄(增发6000万),公司09-11年的净利润为1.8亿元、2.25亿元和2.7亿元,若计入世博带来的收益影响,我们估计净利润为1.9亿元、3.05亿元和3.1亿元,折合EPS为0.56元、0.91元和0.92元。按今天涨停价格测算的PE为43倍、27倍和26倍,估值上优势并不明显,我们的盈利预测应该说已经是偏乐观的一种算法。
维持增持的投资评级,风险较高:公司属于资产注入和世博概念的上海本地股,主题性机会较为突出。