报告作者：皮舜撰写日期：2009-08-06

　　强调行政推动、市场运作对加快有线网络整合步伐具有重大意义。总局认为，在当前广播影视事业不断深化改革的形势下，广播电视有线网络的管理体制、运行机制、技术水平和服务方式还不适应数字化、信息化、规模化和产业化发展的要求，在国家信息化建设中还没有充分发挥作用。但由于广电资产目前经营环境仍可，如何协调盈利资产与产业规模化要求的矛盾，需要强化行政推动、市场化运作，既能加快整合进程，又能更好兼顾各方利益，从而更好促进产业发展。

　　如果从有线网络上市公司对综合政策匹配性来看，我们整体看好有线网络行业轮动补涨机会，排序是广电网络、歌华有线、电广传媒、天威视讯。考虑到文化传媒改革推进给予传媒A股上市公司在资本市场表现的正的外部性，尽管从估值角度我们仍然维持行业“中性”的投资评级，但投资人可以结合自己对传媒类公司偏好特点以及与文化体制改革相关程度，相应进行积极操作。优化考虑各方面的因素，中信传媒建议重点关注个股顺序是：鹏博士、博瑞传播、北巴传媒、广电网络、以歌华有线、天威视讯、电广传媒、出版传媒、中信国安。

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