报告作者：伍永刚撰写日期：2009-08-05

　　昨日银行股大幅下跌，远远跑输大盘，主要原因是什么？

　　Q：昨日银行股普遍跌幅在2%以上，而两市大盘飘红，主要影响因素在于市场传言：监管层将严格限制次级债计入附属资本。

　　其实，我们昨日在晨会上曾给以点评，认为该传言对银行股影响有限。但市场传言产生了很大的噪音，给银行股的实际走势带来较大的负面影响。归纳起来，市场上该传言有以下几个版本：

　　(1)银行所发行次级债不得计入附属资本，即全部扣除，属极端类。

　　(2)银行次级债计入附属资本占核心资本的比例上限由50%下调至20%。

　　(3)银行交叉持有的次级债全部或折扣扣除。以上三种版本的传言，在市场上产生了很负面的理解，一旦该措施实施，将使银行的资本充足率明显下降。

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