报告作者：王晓艳、韦玮撰写日期：2009-08-03

　　近年来关于水电的环保问题成为各方非常关注的一个问题，因此未来的水电开发面临许多环保问题；

　　水电大开发离不开国家政策的支持，如水电优先上网政策的推出，而未来水电电价的调整也需要国家政策的出台，从而具有一定的不确定性。

　　综合评价及评级调整：我国正处于水电发展的巅峰时代，水电行业进入大开发时代。针对我国水电开发的特点，一方面可以选择重点流域的大型发电集团，这些公司将是重要的长期投资标的，如五大集团对应的上市水电资源公司黔源电力(002039)、桂冠电力(600236)、国电电力(600795)和长江电力(600900)等。另一方面也应关注一些小水电公司，这些公司也是我国水电未来发展的重要组成部分，且这些公司经营相对灵活，有可能通过并购重组快速成长。如：西昌电力(600505)、文山电力(600995)、明星电力(600101)、三峡水利(600116)和闽江水电(600131)等。

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