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　　报告作者：--撰写日期：2009-07-30

　　下半年股价刺激因素有：8月“家电以旧换新”试点省市开始对商业企业招标，我们预计苏宁电器在试点省市的子公司中标是大概率事件，且“家电以旧换新”政策对公司业绩有较大正面刺激；年底公司会公布新的股权激励事项。

　　我们上调09－11盈利预测，预计09－11年实现EPS0.62、0.78、0.97元。分别上调11%、7%、5%。目前股价对应09年PE24倍，10年19倍。重申“强烈推荐-A”投资评级，上调目标价位至18元，对应09年29倍PE，10年23倍PE，距当前价位有近20%上涨空间。

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