新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：李珊珊撰写日期：2009-07-31

　　出口恢复带来趋势性机会，维持审慎推荐评级。上半年公司股价表现差于同业。但由于今年4季度出口可能开始好转，这将有利于改善公司资产质量(上半年资产质量已经开始好转)，提升宁波地区一般性企业有效贷款需求，同时公司于2季度开始参与部分政府项目贷款，政府项目下半年也会更多，以及异地分行贷款的增长亦成为驱动力之一，预计宁波银行的贷款增长在下半年将可能好于市场预期。略调整10年盈利预期，预计09/10年EPS分别为0.59/0.75元(原为0.59/0.73元)，我们到中报公布时再进一步调整盈利预测。目前公司09年动态PE和PB分别为24.6和3.7倍，在同业中仍是最高的，但溢价幅度相对历史均值已大幅收窄(PB已和浦发接近)，关注出口恢复带来的趋势性机会，维持审慎推荐评级。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。