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　　报告作者：惠毓伦撰写日期：2009-07-31

　　公司是报表管理软件领域龙头。公司主要从事报表管理软件、电子政务软件、ERP软件、商业智能软件等管理软件的研究和开发，产品主要面向政府部门、企事业单位，为客户提供财务决算、统计及决策分析、财务业务一体化管理、全面预算管理、合并报表、关联交易核对、资产管理等方面的解决方案。公司在中国报表管理软件市场排名第一。

　　募集资金投资项目有助于持续发展。募集资金将投向“行政事业单位资产管理系统”、“久其D&A研发与业务生成平台”、“政府直补一卡(折)通管理信息系统”、“决算报表大厅”和“久其商业智能套件(久其BI套件)”五个项目，项目建成后公司收入将大幅增长，盈利能力明显增强，有助于公司持续稳定发展。

　　业绩可保持稳步增长，上市后合理价位在36.96元。2009、2010和2011年全面摊薄EPS分别为0.998元、1.219元和1.434元，分别增长25.43%、22.16%和17.60%。按照软件行业优秀公司平均估值水平，公司上市后合理价位在36.96元，考虑到新股及当前市场状况等因素，公司的实际定位可能会高于这一水平。

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