新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：花长劲、张皓撰写日期：2009-07-31

　　金融危机、甲流双重不利影响下，业绩有所下降。上半年，公司实现营业总收入2.06亿元，同比减少1.75%；实现归属于母公司所有者净利润2338.2万元，同比减少9.41%；每股收益0.078元，与去年同期相比下降9.3%；净资产收益率2.5%，比去年同期增加0.3个百分点；每股经营活动产生的现金流量净额为0.0856元。

　　酒店业务收入同比减少7.9%，商品贸易收入同比增加5.79%。报告期内，公司主营业务有所下滑，其中酒店业务实现收入9822万元，同比减少7.9%；商品贸易收入10314万元，同比增长5.79%。公司依靠强的品牌影响力与市场营销网络优势，在实现平均房价同比持平的同时，平均出租率有所下降，导致客房收入下降12.77%。

　　下半年多个新项目展望：进行中的金陵饭店扩建工程项目、即将开工的“天泉湖度假村项目”以及新酒店收购等多个项目的推进是公司中长期的主要看点。

　　盈利预测及投资建议：预计公司2009年实现营业收入约4.43亿元，实现净利润约6793万元，每股收益0.23元；2010每股收益0.25元，对应股价在9元左右，给予“买入”的投资评级。我们认为，坚持品牌运营与资本扩张双轮驱动，拓展酒店实体经营、酒店输出管理、旅游资源开发与住宅地产多元化经营的金陵饭店是一家非常值得长期关注的旅游上市企业。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。