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　　报告作者：尹国辉、高晓春撰写日期：2009-07-28

　　家用小型风机崭露头角，未来2年有望快速增长。

　　公司3.5kw-4kw水平轴风向家用机组已经进入生产。目前的小型家用风机的适用对象主要是欧美国家庭用。由于有较高的政府补贴政策，因此家用风机的市场看好。09年我们预计公司的小型风机销量将会达到500台左右，在生产线全部达产后，真正的销量的提升将会在2010年、2011年有所体现，我们预计公司2010、2011年的销量将会分别达到5000台、6000台，带来的销售收入分别为3.3亿、4亿，小型风机的毛利在50%左右，是公司未来2年利润增长的重要力量。

　　盈利预测。我们预计公司2009年-2011年的每股收益分别为0.41元、0.95元、1.25元。参考新能源风机的PE为50倍，与内燃机的PE为25倍，给予公司09年30倍的PE，对应的股价为12.3元，目前股价仅为7.96元，严重低估，给予买入评级。

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