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　　报告作者：曹新、冯刚勇、马涛撰写日期：2009-07-28

　　盈利能力明显改善。

　　6月份盈利能力明显好转，实现扭亏为盈，6月份线材毛利在450元/吨左右，螺纹钢毛利550元/吨左右，中厚板毛利80元/吨左右。估计上半年亏损额在2.0~2.2亿元，EPS约为-0.12~-0.13元。7月份业绩将进一步改善，7月份可能贡献EPS0.06元左右，下半年EPS可能达到0.3元左右。由于业绩改善有望持续，公司明年业绩大增值得期待。

　　投资建议。

　　我们初步预测企业2009~2011年每股收益分别为：0.16元、0.53元、0.67元。我们认为公司有较好的生产和销售基础，发展前景良好，未来业绩大幅改善可期。目前公司股价6.93元。若给予公司明年18倍PE，对应合理价值在9.54元，维持公司“买入”评级。

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