报告作者：李攀撰写日期：2009-07-29

　　发改委昨日宣布，从09年7月29日起航空煤油出厂价每吨下调280元至4，770元，即下调5.5%。我们预计这将使09年下半年航空业成本降低16亿人民币。我们认为南方航空和上海航空将成为最大受益者，因为它们超过80%的航油都从国内采购。我们在下表中列出了航油成本下降对主要航空公司09年税前利润和每股收益影响的预测分析。