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　　报告作者：王野撰写日期：2009-07-20

　　煤机业务成长迅速，前景看好，6月份产值小幅抬升。2008年全年煤机产值50亿元。今年上半年煤机产值约30.75亿元，同比增长36.9%06月份产值5.45亿元，同比增长20.7%，环比小幅增长3.41%。公司煤机业务实力雄厚，产品的技术水平和市场占有率处于国内领先水平，预期盈利将持续增加。目前，公司煤机销售依然旺盛，成长增速，前景看好。

　　风险因素。电煤合同尚未签订，价格尚不明确；黑龙江MTO项目暂时搁置；资源税改革带来成本上升。

　　业绩预测及评级。考虑公司09年产量增长低于此前预期以及合同价格维涨但现货价格下跌或同比超过巧%的预期影响，我们维持策略报告中的判断：公司09年合理市盈率水平2527倍，公司09/10年EPS0.63/0.79元，对应PE23x/18x，当前价14.53元，给予目标价16.00元，维持“增持”评级。

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