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　　报告作者：邢海芝撰写日期：2009-07-16

　　我们认为，新的增发方案是公司适应市场环境和自身业绩增长预期保证增发顺利进行所做的必要调整，总体对公司是有利的。但这也预示着公司增发价格将由前面我们预测的12.5元左右有所下调，增发的时机也会有所变化，同时，在业绩预期增长不变的情况下，股本的被稀释程度也有所加大。

　　我们认为，6元左右是公司增发价格的底线，并具有未来业绩预期的支撑。

　　公司09年归属于母公司净利润最悲观预期应在3.6左右，而4.6亿元是考虑了新投资项目部分产能的释放。

　　考虑到股本扩大因素，前面的每股收益预测值相应有所调整。

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