报告作者:姚宏光、黄未樵撰写日期:2009-07-16
奇瑞和江淮的重组似乎只有两条路径:
一是交叉持股。通过这种方式,双方可以再技术、人才、研发、采购、销售上实现资源共享和共同发展。由于目前江淮正式进入了轿车领域,而奇瑞也在积极进入MPV、轻卡、重卡等商用车领域,双方的合作对两个企业都有十分积极的作用。同时,这一方式将保持目前独立运营的局面不变,预计比较容易为双方的强势领导者所接受。
二是通过股权划转组建大型汽车集团。这一方式的难点在于:首先,奇瑞隶属芜湖,而江淮隶属安徽省国资委,各自是芜湖和合肥的标志性企业,股权划转较难安排;其二,组建新集团,领导任命问题、集团总部定点等问题都将成为争论的焦点,想要取得双方都满意的结果难度较大。
因此,我们认为交叉持股是目前情况比较可行的方案。由于奇瑞拥有自主创新的技术,江淮长于经营管理;奇瑞拥有完整的乘用车发动机和变速箱体系,江淮在MPV、轻卡、商用车底盘领域国内领先,双方互补性较强。在不影响独立运营的基础上,实现研发和技术的共享、共同采购、销售和服务体系共享,一是避免了整合难题,二是对两家企业都有益处。因此,我们认为这对江淮的发展有积极意义。