报告作者：谷方庆撰写日期：2009-07-10

　　医药股中报业绩预览，可能预增的公司数量不少。

　　主营业务收入增长是业绩增长的主要原因，尤其是一些中药公司，业绩表现出比较大的弹性，重点公司如三九医药、康美药业、沃华医药、亚宝药业等，增幅均超过50%。

　　而一些生物类中小公司，如科华生物、双鹭药业、恩华药业、华兰生物，尽管增速有所放缓，但依然表现出稳健快速增长的趋势，是值得长期投资的优秀品种。这些公司增速多年来均保持在30%左右，有着良好的成长历史记录。

　　08年证券投资亏损等非经常性损益，而在09年该因素消除甚至是出现盈利，也是是导致部分公司09年业绩大幅度增长的重要原因，利润增幅表现尤其显眼，如丽珠集团、健康元、金陵药业。其中健康元，同比增长超过5000%，但去年同期业绩受证券投资影响仅0.003元。但剔除非经常性因素后，这些公司主业经营还是表现非常优异，业绩成长具备持续性。

　　从全年的情况来看，我们维持中期策略的观点，受益于医疗保障体制等医疗卫生制度改革的进一步落实和推进，经营环境持续改善，下半年医药行业运行有望继续回升，成长预期明确，我们预期09年全年有望维持18-25%的收入增速、25-30%左右的利润增速。

　　目前医药股整体估值为27倍，相对大盘溢价率仅为20%，处于历史低位，医药股估值处于相对洼地，长期投资已经买入区间，频繁的业绩预增、良好的中报业绩，或将引爆医药股阶段性行情。

　　我们重点跟踪的公司中，一些中药类公司估值尚处于09PE20-25倍的低水平区域，我们认为会会具有更大的上涨空间，如益佰制药、丽珠集团、金陵药业等。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。