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　　报告作者：刘威撰写日期：2009-07-14

　　公司2009年4月28日披露的2009年第一季度报告中，预计2009年1-6月份公司比上年同期增长60%-90%。现经公司测算2009年1-6月份公司净利润比上年同期增长136.79%，业绩大幅超出预期增长的主要原因是公司通过进一步加强销售、采购、生产环节的管理，控制并降低了原材料及生产成本，使产品的毛利率比上年同期提高。

　　公司目前经营情况良好，两大主要产品需求都很旺盛，PE管材产品受益于基础设施建设，以及公司加大销售力度，产品销量及吨利润都有较大增长。BOPA薄膜受益于价格下降食品需求回升。其BOPA薄膜价格已经达到33000元/吨，已经十分接近去年36000元/吨的最高价格。

　　公司收购的德州东力塑胶有限公司装置正在调试和优化，其部分产品已经开始出售，由于其工艺为两步步拉伸法，其价格目前为30000元/吨，略低于同步拉伸法价格。

　　我们上调公司09-10年业绩至0.92，1.24元，上调目标价至27元，评级“买入”。

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