新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：陈俊华撰写日期：2009-07-14

　　维持“审慎推荐”。我们看好公司盈利能力的持续回升。预计公司2009、10年净利润分别为14亿元和17亿元，合EPS0.23元、0.29元。当前股价对应09、10年市盈率24.3x和19.8x，属行业平均水平。假设参数为：维持现有电价；利用小时下滑4%至4945小时；平均标煤价格下滑9%，至637元/吨。

　　若煤炭价格继续回落或利用小时回升超预期，盈利预测有上调空间。敏感性分析显示：1%燃料成本下滑，或利用小时上升，公司净利润提升12%或9%。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。