报告作者：梁静、董乐撰写日期：2009-07-06

　　本周在沪深300上涨6.35%的背景下，券商行业总体上涨7.74%，而参股券商则大幅上涨10.89%，涨幅明显大于指数与纯券商股。中报业绩成为本周股价主要催化剂，其中业绩超预期可能性较大的东北证券、长江证券本周涨幅分别达到了19%与16.18%。

　　本周日均股票基金成交额2386亿元、环比增长14.7%，日均换手率2.58%、较上周增加14.7%，流通市值达到9.37万亿元、较上周上升5.6%。换手率与流通市值的上升共同推动了本周交易额的上涨。

　　6月以来，日均股票基金成交额达2133亿元，环比增加15.6%，同比增加1.47倍。月度日均换手率2.45%，较上月下降7.3%。今年以来，日均股票基金成交额已达1922亿元，同比增长33.4%。

　　本周桂林三金完成首单IPO发行，募集资金9.1亿元，万马电缆也于本周完成发行，预计募集资金5.75亿元。家润多以及成渝高速于本周获得IPO批文。中国软件与ST东航完成定向增发，共募集资金60亿元，主承销商均为中信证券。本周共有09华能水电债等5家企业债发行、较上周增加1家，筹资额80亿元、环比持平。

　　投资策略上，我们仍然维持前期的“领先成长”、“参股受益”以及“关注弹性”三大投资策略，个股推荐广发三宝(成大、敖东和公用)、中信、东北和海通。

　　参股券商组合：锦龙股份、穗恒运、大众交通。锦龙股份：东莞证券地区垄断优势明显，业绩弹性大，锦龙股份每股东莞证券价值21元，目标价22元；穗恒运：收购广州证券20%股权，每股广州证券价值7元；大众交通：光大证券上市在即，大众交通为光大证券唯一A股上市股东。

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