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　　报告作者：李凡、罗泽兵撰写日期：2009-07-06

　　公司毛利率将保持平稳增长。08年4季度以来铁道部对铁路工程项目的原材料供应由“甲供”方式转变为“甲控”方式，当前钢材、水泥等主材价格均处于较低水平，有利于公司提高结算毛利率。同时，铁道部08年对已完工高铁项目的概算清理工作已基本完成，之后新开工项目的概预算水平有望据此重新订立，从而为未来毛利率的平稳增长奠定基础。

　　维持“强烈推荐”的投资评级。受益未来3到5年我国铁路建设的跨越式发展，目前公司在手合同储备丰厚，新签合同仍保持快速增长，公司未来业绩的持续增长具有较高的确定性，预计公司09-11年的EPS分别为0.48、0.66和0.87元，维持“强烈推荐”的投资评级。

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