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　　报告作者：王晓涤、孙娜撰写日期：2009-07-07

　　蒙牛乳业有限公司7月6日发表公告称将发行1.738亿股新股，约相当于现已发行股本的11.13%，而股份认购完成后，相当于扩大后股本的10.01%。中粮及厚朴将通过设立特殊目的公司以现金每股17.60港元认购该股份，特殊目的公司将持有蒙牛共347，600，000股股份，约相当于蒙牛扩大已发行总股本的20.03%，总投资达到61亿港元。我们认为中粮厚朴入股公司，显示公司乳品行业龙头地位得以肯定；而中粮在上下游的谈判实力将有助于公司在上游奶源的建设。我们维持公司22港元的12个月目标价，维持优于大市评级。

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