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报告作者:张明芳撰写日期:2009-07-08
我们维持预测公司2009~2011年净利润同比增长39%、43%和46%,认股权证除权后分别实现EPS0.61元、0.87和1.27元。其中,09年利润增长点来自两方面:1、复方阿胶浆销量同比增长65%,新增销售收入2.1亿元,新增贡献EPS0.10元。2、阿胶块提价10%,新增净利润近5000万元,新增贡献EPS0.07元。我们保守预计09年保健食品实现盈亏平衡。东阿阿胶是我们非常看好的长期价值型投资品种,公司营销转型成功进一步增强了业绩持续较快增长的确定性,我们维持“强烈推荐—A”评级。