报告作者：郑治国、俞春梅、周小波撰写日期：2009-07-06

　　石油化工：

　　本周国际油价震荡下跌，周五Brent、WTI、Dubai收于64.9、66.7、66.4美元/桶，一周下跌5.0%、3.5%、7.0%。本周公布的一些宏观经济数据对油价产生不利影响。6月美国消费者信心指数意外下降，抵押贷款违约比例上升，6月美国失业率达到9.5%，创1983年以来新高，大大超出预期。IEA周一下调了对最近五年全球原油需求的预测，认为在2012年之前需求无法重新达到2008年的水平。另外美国一周库存显示，尽管原油库存出现持续下降，但汽油库存连续第三周出现上升，显示燃料需求增长还不够大。

　　国家发改委在6月30日上调了汽柴航煤出厂价，此次价格上调遵照了新的成品油定价机制，可令市场信心进一步增强。7月中石化炼厂石脑油出厂价也上调了930元/吨。截至7月3日，国内汽柴航煤不含税价与国际价差分别为530、529、452元/吨，幅度为13.8%、14.5%、11.7%，国内成品油价格再次高出国际价格。国际炼油211价差上周出现大幅下跌，欧洲、东南亚价差目前位于7.8美元/桶水平，北美价差目前仅为3.7美元/桶，而国内经过此次调价后我们模拟的211价差回到和东南亚相当水平。东南亚化工品逆油价出现大幅上涨，烯烃、芳烃表现强劲，乙烯、丙烯报于1000、925美元/吨，芳烃涨幅4%-7%，产品价差平均涨幅30%-40%。

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