报告作者：杨国平、刘均伟撰写日期：2009-07-01

　　融资融券交易又称信用交易，融资融券业务实行保证金制度，信用交易过度会影响投资续航能力，最悲壮的是在黎明前倒下。从衍生品视角来看，融资融券交易类似于期权交易，融资交易风险有限收益无限，融券交易收益有限风险无限。

　　融资融券推出后，我们预测日均新增成交额250-500亿元，年新增手续费收入120-240亿元。当然试点初期并不能为券商带来大量收入，对优质客户争夺将对未来券商竞争格局产生深远影响。

　　融资融券推出为投资者提供了卖空和杠杆交易工具，将对市场产生深刻的长远影响，对冲基金使用的另类投资方式将在内地生根发芽，如市场中性策略、130/30基金策略等，数量研究需求会明显上升。