报告作者：--撰写日期：2009-07-01

　　流动性因素仍然是影响当前A股市场运行趋势的主导因素。鉴于6月份我国新增信贷规模仍有可能超预期，使得6月份我国贷款余额同比增幅继续维持在高位水平的可能性较大；此外，考虑到目前海外主要股票市场指数仍处在自今年一季度以来的反弹趋势中，且城镇固定资产投资同比增速超预期有利二季度我国GDP增速预期提升，因此，预计7月份A股市场行情景气度仍然可能维持相对活跃的态势。

　　市场阶段性的潜在的风险主要来自两个方面。其一，新股IPO正式重启、新增限售股解禁压力显著增加、上市公司再融资欲望可能大幅上升等因素，意味着未来A股扩容压力将逐渐增大，并可能使得当前市场供求关系“一边倒”的格局逐渐发生变化，未来市场供求关系可能逐渐趋于“平衡”格局，甚至向“供求紧张”格局转变；其二，我国房价的再度过快上涨，以及新增信贷规模的过度膨胀，存在被新政策调控的风险。

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