报告作者：曹新、吕丙风撰写日期：2009-06-22

　　产品价格环比走势：本期在我们跟踪的86种化工产品中，45种产品价格环比上升、28种产品价格环比下跌、13种产品价格环比保持平稳。其中，价格涨幅位居前五位的产品分别为纯苯、丁二烯、热法磷酸、顺酐、己二酸；价格跌幅居前五位的产品分别为液氨、硝酸、醋酸乙烯、黄磷和硝酸铵。

　　产品价差扩大的品种：本期产品价差扩大的品种主要包括热法磷酸、三聚磷酸钠、己二酸、醋酸、电石法PVC及乙烯法PVC。本期热法磷酸价格环比上涨8.4%，主要是由于国际市场磷酸价格持续下跌，近期市场传言工业磷酸特别出口关税将取消，下游产品五钠、六偏磷酸钠的出口退税也将有一定程度提高。本期己二酸价格环比上涨7.4%，主要属于成本推动，原油上涨推动纯苯价格上涨。本期电石法PVC价格环比上涨3.2%、乙烯法PVC价格环比上涨3.1%，由于电石价格相对平稳，油价上涨将逐渐体现出电石法的成本优势。

　　产品价差缩小的品种本：期产品价差缩小的品种主要包括尿素、DAP、黄磷、氯化钾、草甘膦、醋酐、TDI、纯MDI、聚合MDI、BDO、烧碱、纯碱及PTA。价差缩小品种主要是进入需求淡季的农化产品及油价上涨推动原材料成本上升的聚氨酯产品。

　　产品价差保持平稳的品种：产品价差保持平稳的品种主要包括甲醇、二甲醚、DMF及粘胶短纤。由于甲醇、二甲醚出厂价已非常接近行业成本线，大幅下跌比较困难，价差保持平稳；6月份进入需求淡季，本期粘胶短纤价格仅环比上涨0.5%。

　　重点品种与公司推荐：原油价格上涨推动下游纯苯价格上涨，纯苯价格上涨推动己二酸价格上涨。在我国产业发展历程中，己二酸尚处于进口替代阶段、进口依存度较高、国内产能过剩压力较小，成本上升能够顺利向下游传导，目前油价上涨将提升己二酸盈利能力，建议重点关注天利高新。

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