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　　报告作者：张小嘎撰写日期：2009-06-18

　　发行领域公司是采取以北方图书城为基础，以其下辖的20余家图书连锁店为辐射，在东北三省建立了领先的区域性出版物零售网络，并将业务拓展至培训等文化消费领域。辽宁省内各市、县新华书店当前还处于分散状态，目前也在考虑整合与体制改革，将会涉及到与公司进行合作。

　　公司近年来始终遵循“提高出版的高科技含量，实现数字化出版和出版物结构精品化”的发展理念，十分重视在出版、发行和配送各环节引进数字化和网络化技术，从而大幅度地提高出版制作、传播能力及发行和配送环节的效率。公司积极考虑与网络文学等网站进行深度合作的可能。

　　我们预计公司09-11年每股收益分别为0.23元、0.26元和0.3元，在新媒体的冲击下，公司稳定保持内生性增长的同时，加速外延式扩张，在时间上存在一定不确定性。表现在股价上，长期潜力看好，因此可从长期角度给与增持的评级。

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