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　　报告作者：石磊、王天睿撰写日期：2009-06-05

　　关于江苏省出台“屋顶及外墙太阳能光伏应用”的鼓励及扶持政策，公司目前对此积极关注中。作为一家规模较大的区域性的玻璃幕墙建筑装饰企业，公司有能力从事此项业务且在区域内具备一定的竞争优势。江苏省的第一个太阳能光伏应用项目，目前也已由无锡尚德与江苏国信投资共同承接安装。未来此项业务还需要关注当地政府的相关扶持政策的出台。

　　根据公司目前的经营状况以及下半年对房地产市场的判断，我们认为，公司的未来将延续09年之前的业务收入增速。根据对公司的业务收入的测算，我们预计公司09年、10年每股收益为摊薄后0.90及1.12元。考虑公司未来的成长性，以及相对较高的安全边际，我们给与公司10年20倍的PE，6个月目标价24元，给予“买入-”的投资评级。

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