报告作者：诸建芳、孙稳存撰写日期：2009-06-17

　　“U”型复苏是比较确定的。我们维持08年12月年度宏观报告中提出的经济“U"型复苏的观点。4万亿投资刺激计划正逐步显现其政策效应，投资强劲增长可望保持;保民生政策护卫下消费稳步增长;全球经济见底使外需不再进一步恶化。经济回升动力渐次递进，二季度去库存基本结束，三季度房地产投资加速，四季度出口降幅收窄甚至正增长，加上基数因素，预计09年GDP增速将逐季回升。全年GDP增长8.2%是可以预期的。

　　物价即将进入上升周期。通缩已接近尾声，预计物价水平三季度触底，四季度转为正增长。物价水平回升的主要驱动因素是：国际大宗商品价格回升促使国内工业品价格水平上涨，推动非食品类价格止跌回升;货币信贷高速增长刺激总需求增加，促进物价上涨;农产品及食品类价格的下降周期将于三季度结束，转而进入上升周期。

　　工业盈利可望年内止跌回升。目前工业企业盈利降幅仍在30%以上，但经济和物价水平回升将改善企业的盈利环境，能源价格以及利率水平相对于08年处于低位，有助于工业企业降低成本。我们预计盈利状况在年内会有明显好转，四季度将恢复正增长。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。