报告作者:刘威撰写日期:2009-06-16
公司在建的5万吨/年产TDI生产装置,但近日在光化工段的热联运试车过程中,光化压缩机出现了问题,影响了原定的试开车进度。现聚海分公司正在着手进行设备的更换工作,同时公司制定了新的试开车计划,原预计于6月中旬进行联体试车,现预计试开车时间将推迟2个月左右。
我们预计公司5万吨装置推迟两个月将影响公司TDI产量0.83万吨,我们下调公司销量至4.5万吨,而之前预计为5万吨。
由于下游家具等、床上用品等行业开工率下降,TDI需求低迷,同时2009年国内将有沧州大化5万吨,锦化氯碱5万吨以及甘肃银光扩能3~5万吨的新增产能,预计TDI价差难以回升。
预计公司09、10年每股收益0.59元、0.78元,给予公司“中性”的投资评级。