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　　报告作者：王明德、徐昊撰写日期：2009-06-15

　　公司厂区面貌比我们08年8月调研时已有较大改变。公司普通员工对公司发展也充满信心，认为在领导班子更换后公司整体呈现上升趋势。公司正在进行各部门的岗位全员竞聘，目前销售公司100个职位已经竞聘完毕，通过竞聘产生的销售公司员工将更具能力和活力，对公司销售将有积极作用。我们认为更重要的是公司用人机制正在逐步完善，这种由内而外的变化将最终体现在利润提高。

　　公司消费税实际负担较重，消费税从严征收不会对公司有较大影响。因原浆酒对利润贡献开始释放我们调高公司09年每股收益至0.29元、10年每股收益至0.48元，考虑公司估值短期内缺乏吸引力，我们维持了公司“短期-推荐，长期-A”的投资评级。

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