报告作者：何翔撰写日期：2009-06-15

　　本周市场在升至新高后开始震荡调整，新的宏观经济数据尤其工业增加值等数据显示经济仍处在回暖趋势之中，不过IPO即将重启的预期以及估值的压力也使得市场现阶段仍较为谨慎。而这种谨慎的氛围在权证市场上更是有所放大，权证市场的成交量和换手率都进入年内新低水平，50%多的日均换手率水平与权证市场在08年8月份和12月底的两个最低迷阶段相当，可以说现在的权证市场已经陷入了极度低迷的阶段。权证总体表现来看，也是普遍弱于正股，缺少了资金活跃的市场，投资机会也是寥寥。石化、宝钢等大盘权证表现相对较好，这类权证品种仍可以作为近期防御性品种少量参与。尽管当前权证市场处在极度低迷阶段，不过低迷之后往往会出现较大的爆发式行情，因此我们建议权证投资者在近期保持谨慎的同时，也可以适当配置低估值权证，等待转机的来临。

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