报告作者：胡雅丽撰写日期：2009-06-11

　　二季度公司业绩开始明显好转，符合我们之前深度报告的预期，维持青岛海尔未来三年每股收益0.72、0.89和1.09元的预测，净利润年增长率分别为26.3%、23.6%和22.5%。从此次和公司沟通的情况来看，资产整合和股权激励继续推进势在必行，并且时间进度不会太长太慢，考虑到公司存在较大的改善空间，给予10%-20%溢价，对应09年EPS21-23倍的估值水平，6个月目标价为15.12-16.56元，维持“买入”的投资评级。

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