报告作者：孙婷撰写日期：2009-06-11

　　中国平安于6月8日起临时停牌，市场传言平安将收购深发展部分股权，我们推测传闻属实。综合性金融服务集团一直是平安的发展目标，深发展的网点布局，与平安银行的战略意图吻合。此外，收购深发展还将有利于银保业务的发展，带来协同效应。鉴于目前国内银行业息差有见底态势，银行业发展环境改善，若收购价格合理，对平安而言将是利好。关于交易细节公司还未公布，所以我们无法做出进一步分析。我们预测平安将收购新桥的全部股份，并参与深发展定向增发，最终获得深发展30%左右的股权。

　　中国平安目前股价对应2009年3.3倍PEV和16.8倍新业务倍数，我们认为中国平安目前仍被低估，维持中国平安“买入”评级，目标价54元。

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