报告作者：鱼晋华、胡栋亮撰写日期：2009-06-11

　　昨日国家统计局公布今年1-5月全国房地产市场运行数据。

　　5月份，全国楼市继续升温。无论是当月销售面积还是当月销售金额都已创出历史最高值（剔除每年12月的统计峰值）。尽管国家统计局公布的全国70个大中城市房屋销售价格5月份同比下降了0.6%，但如果以全国商品房销售金额除以商品房销售面积来测算全国商品房销售均价，得出的结果是5月份全国商品房销售均价已达到4847元/平米，为历史新高。比2008年房价的最低点，上涨了33.79%。

　　住宅市场的表现依旧最为抢眼。1-5月，全国商品房销售面积同比增长25.5%，商品房销售额同比增长45.3%。其中，商品住宅销售面积增速达26.7%，商品住宅销售额增速达49.0%，远超办公楼和商业营业用房增速。

　　开发商资金压力继续缓解。1-5月，房地产开发企业本年资金来源同比增长16.1%。其中，国内贷款增长15.8%；定金及预收款增长17.2%；个人按揭贷款增长39.8%，为开发商资金来源增长的主要动力。显示出当前开发商目前资金压力持续缓解的状况主要为楼市的持续回暖和宽信贷的金融环境所贡献。

　　在楼市持续回暖的带动下，企业的投资意愿已明显上升。1-5月，全国完成房地产开发投资同比增长6.8%。这已是房地产投资开发增速在今年2月触底以来，连续第三个月的提高。尽管1-5月，全国施工面积增速继续回落，但基于销售面积增速和施工面积增速两者之间在历史上所出现的较强的相关性，我们判断，施工面积增速在下半年也会结束回落的态势，跟随销售面积的增长而增长。其中主要的变量，将是新开工面积的增长。从5月份的月度数据中，我们已可观察到新开工面积结束环比下跌，同时土地购置面积也开始出现环比上升的迹象。

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