报告作者：李建朋撰写日期：2009-06-10

　　对债市影响偏中性。

　　我们认为，目前的数据对于债券市场的影响偏中性。一是CPI、PPI的数据在预期之内，当利率已经接近底部时，下一步将保持平稳，也就是说利率水平不会因为CPI或PPI发生大的变动；二是因为目前债市以配置型需求占主导，对于大的商业银行和保险机构而言，只要债券的收益和资金成本之间有足够的息差，就会持续买入债券并持有，因此债券市场的需求不会发生大的波动。此外，我们认为，目前对债券市场影响最大的是宏观经济转暖带来的通胀预期压力，以及资金面可能出现的微妙变化。

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